Размещение корпоративных облигаций в 2025 году установило рекорд – более 459 млрд рублей

Начало 2025 года оказалось самым успешным для сегмента корпоративных облигаций за всю историю российского долгового рынка: объем привлечений превысил 459 млрд руб. Это почти в четыре раза перекрывает прежний январский рекорд 2020 года. Эмитенты и инвесторы не только продолжают отыгрывать декабрьское решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 21%, но и надеются на ее снижение. Бизнес предпочитает выпуск облигаций более дорогим кредитам.

Согласно данным агентства Cbonds, в январе корпоративные заемщики завершили почти 100 размещений облигаций на общую сумму 459,2 млрд руб. Это почти в пять раз выше результата прошлогоднего января и в четыре раза — предыдущего рекорда (января 2020 года). Часть размещений началась еще в 2024 году и в январе лишь завершилась, но даже «очищенный» объем первичных размещений превысил 225 млрд руб. Это также является рекордным показателем для первого месяца года.

По мнению экспертов, основным фактором, сохранившим влияние на стратегии эмитентов облигаций, остается решение Банка России не поднимать ключевую ставку. В январе частично реализовался накопленный навес предложения от эмитентов, откладывавших размещения на протяжении всего 2024 года в ожидании смягчения денежно-кредитной политики ЦБ.

Подталкивает компании к активным публичным заимствованиям и дороговизна кредитов, ставки по которым доходят до 27–28% годовых. Основными игроками на облигационном рынке остаются компании первого эшелона и заемщики с кредитным рейтингом категории ВВВ+.

Спрос рождает предложение

Спрос на корпоративные бумаги держится на высоком уровне. Хотя Банк России и не приступил к снижению ключевой ставки, но пауза в повышении была позитивно расценена и инвесторами, которые начали закладывать в цены долговых бумаг ожидания длительного удержания ее на текущем уровне.

Уже в декабре индекс корпоративных облигаций RUCBTRNS вырос на 5,8%, до 151,31 пункта, обновив исторический максимум, установленный в апреле минувшего года. В январе индекс вырос еще на 1,5%, до 153,53 пункта. У инвесторов накопилось много свободной ликвидности, что подогрело интерес к корпоративным бумагам с высоким рейтингом, но небольшой дюрацией.

При этом спрос на выпуски эмитентов первого эшелона в основном формировался за счет институциональных инвесторов, тогда как в сегментах второго-третьего эшелона в большинстве случаев были ориентированы на спрос со стороны физических лиц.

По теме: бизнес занял в 2024 году через облигации рекордные 4,6 трлн рублей.