Займер
Moneyman
Joymoney
Срочноденьги
Быстроденьги
Турбозайм
Совкомбанк Халва
All Airlines Premium
СберКарта Молодежная
Т-Банк «Платинум»
Т-Банк Drive
Сбербанк
ВТБ
Т-Банк
Газпромбанк
Альфа-Банк
Совкомбанк
Статистика Что будет с ключевой ставкой в сентябре 2025 года
Лето 2025 года стало переломным для российской денежно‑кредитной политики. После почти восьмимесячного удержания ставки на рекордном уровне в 21% Банк России дважды подряд пошел на смягчение. В июне показатель был снижен до 20%, а на заседании 25 июля — ещё на 2 п. п., до 18%. Это решение оказалось ожидаемым, но в то же время показало, что регулятор готов к осторожному, но последовательному курсу на снижение стоимости кредитных ресурсов.
Новый прогноз ЦБ по средней КС на 2025 год теперь составляет 18,8–19,6% против прежних 19,5–21,5%. Тем самым регулятор фактически исключил сценарий её повышения и обозначил возможность дальнейшего снижения в зависимости от инфляционных трендов и устойчивости курса рубля.
Какие прогнозы на сентябрь дают эксперты
Вопрос о том, как изменится ключевая ставка уже на ближайшем заседании 12 сентября, активно обсуждается экономистами и аналитиками. Большинство прогнозов сходятся в том, что ЦБ сохранит курс на снижение, однако темп может быть более осторожным.
Экономисты Газпромбанка считают базовым сценарием ставку 16% к концу года, при этом в сентябре показатель может опуститься до 16–17%. Подобную оценку даёт главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев, который прогнозирует постепенное снижение: в сентябре — до 16–17%, в декабре — до 14%.
Старший аналитик SberCIB Investment Research Игорь Рапохин также предполагает снижение в два этапа: до 16% осенью и до 15% к декабрю. Директор по макроэкономическому анализу банка Дом.РФ Жанна Смирнова видит диапазон 15–16% на конец года, отмечая, что темп смягчения будет зависеть от текущей инфляционной динамики.
Согласно расчётам многих экспертов в области финансов, вероятность снижения КС в сентябре до 17% составляет около 68%, тогда как сохранение на уровне 18% — 27%. Подчеркивается, что более резкие шаги маловероятны: после июльского снижения на 2 п. п. регулятор вряд ли пойдёт на ещё одно столь же крупное сокращение в ближайшие месяцы.
Таким образом, базовый сценарий для сентября — снижение до 17%, с возможностью дальнейшего движения к 16% к концу осени.
Основные факторы, влияющие на решение ЦБ
Будущее ключевой ставки зависит от целого ряда параметров, среди которых ключевыми остаются инфляция, курс рубля и макроэкономическая стабильность.
- Инфляция. В настоящее время темпы роста цен снижаются: с 9% летом они могут замедлиться до 7–8% к декабрю. Если этот прогноз подтвердится, у регулятора появится пространство для новых шагов по смягчению.
- Курс рубля. При его стабильности снижение ставки не вызовет избыточного давления на валютный рынок. Газпромбанк, например, отмечает: при прочих равных курс может позволить опустить КС даже до 14% к концу года.
- Мировая экономика и геополитика. Эксперты предупреждают: торговые войны и новые внешние ограничения способны скорректировать планы Банка России, вынудив его действовать осторожнее.
Уже сейчас снижение ставки начинает отражаться на доходности банковских депозитов. По словам специалистов, удерживать высокие ставки по вкладам при снижении ключевой банкам становится невыгодно.
Что ждёт россиян: влияние на вклады и кредиты
Для населения снижение ключевой ставки имеет двойственный эффект. С одной стороны, падают процентные ставки по кредитам — это облегчает доступ к заемным средствам для бизнеса и граждан. С другой — уменьшается доходность по депозитам, что снижает привлекательность сбережений.
Эксперты отмечают, что в ближайшие месяцы максимальные ставки по вкладам будут находиться на уровне «ключевая ставка плюс 1–1,5 п. п.». Таким образом, если ставка в сентябре снизится до 17%, по депозитам можно ожидать доходность порядка 18–18,5% годовых.
Для бизнеса снижение КС открывает возможности для более дешевого кредитования, что особенно важно в условиях восстановления экономики. Однако аналитики предупреждают: рассчитывать на возвращение к «дешёвым деньгам» 2020–2021 годов не стоит. Внешнеэкономические ограничения не позволяют Центробанку действовать слишком агрессивно.
Долгосрочные перспективы: 2025–2026 годы
Большинство аналитиков сходятся во мнении, что весь цикл снижения КС растянется на два-три года. По их оценкам:
- к концу 2025 года ставка окажется в диапазоне 14–16%;
- в 2026 году при благоприятных условиях её уровень может приблизиться к 12–13%.
Важно учесть, что все вышеприведенные прогнозы возможны только при отсутствии серьезных внешних потрясений, стабильности курса рубля и контролируемом дефиците бюджета.
Таким образом, сентябрьское заседание станет важной вехой в формировании тренда. Если прогнозы по инфляции подтвердятся, россияне могут рассчитывать на дальнейшее смягчение денежно‑кредитной политики, пусть и осторожными шагами.
