В ЦБ считают, что повышение цели по инфляции навредит экономике

Повышение цели по инфляции с текущих 4% навредило бы экономике, Банк России больше думает о снижении таргета, но пока для этого не пришло время, заявила председатель Центробанка Эльвира Набиуллина.

«Начиная с 2023 года мы видим, что рост инфляции не связан со структурными изменениями, он связан с перегретым спросом. Спрос систематически превышал возможности предложения. И поэтому, на наш взгляд, сейчас нет никаких оснований, это просто будет вредно для экономики, если мы будем прислушиваться к тем, кто предлагает увеличить цель», — сообщила глава ЦБ на «Альфа-саммите».

Она отметила, что проведенный в 2023 году обзор денежно-кредитной политики, наоборот, указал на предпосылки для снижения таргета. «Наши эксперты показали с использованием моделей, что для нашей страны, для благосостояния, для развития, скорее, даже показано уменьшение цели по инфляции. Понятно, в условиях, в которых мы сегодня находимся, мы к этому не можем перейти пока. Но если и думать об изменении цели по инфляции, мы думаем в сторону ее снижения», — отметила Эльвира Набиуллина.

ЦБ в августе 2024 года в проекте основных направлений единой государственно денежно-кредитной политики сообщил, что пока сохраняет цель по инфляции на уровне 4%, но рассмотрит возможность ее снижения в будущем после стабилизации вблизи таргета. При этом регулятор тогда подчеркнул, что снижение уровня цели возможно не ранее 2028 года.

Эльвира Набиуллина заявила, что практически во всех развивающихся странах цель по инфляции ниже 4%.

Глава ЦБ также отметила, что постоянное изменение таргета по инфляции, подгон его под текущие обстоятельства может привести к снижению доверия к проводимой Центральным банком политике.

Что еще беспокоит главу ЦБ

Эльвира Набиуллина в ходе выступления на «Альфа-саммите» также заявила, что ускоренные темпы экономического роста могут привести к обострению дефицита рабочей силы и усилению инфляционного давления.

По ее словам, текущий недостаток кадров уже становится ограничивающим фактором для дальнейшего развития экономики.

Основой макроэкономической стабильности глава Центробанка назвала три ключевых элемента: таргетирование инфляции с плавающим курсом рубля, соблюдение бюджетного правила и поддержание низкого уровня госдолга. Она подчеркнула, что в России пока нет предпосылок для пересмотра целевого уровня инфляции, а любая попытка подогнать этот показатель под текущие результаты подрывает доверие к политике Центробанка.

«Если цель по инфляции постоянно меняют, это разрушает саму идею таргетирования. Люди перестают верить, что регулятор действительно стремится достичь заявленных показателей», — отметила глава ЦБ.

Говоря о денежно-кредитной политике, Эльвира Набиуллина уточнила, что, хотя решения по ДКП Банк России принимает независимо, мнение бизнеса играет важную роль в оценке текущей ситуации и формировании прогнозов. По ее словам, большинство российских компаний демонстрируют устойчивость, однако некоторые предприятия сталкиваются с падением прибыли, а отдельные игроки продолжают работать в убыток из-за давних структурных проблем.

По теме: ЦБ РФ сохранил прогноз по инфляции в 2025 году на уровне 7-8%