Рынок ЦФА через три года может вырасти до 1,7 трлн рублей

 Рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) достигнет 1,7 трлн руб. к 2028 г., если законодательные требования к эмитентам не ухудшатся и будет смягчаться налогообложение, считают эксперты компании «Эйлер аналитические технологии».

На конец 1-го квартала в России обращалось 998 выпусков ЦФА и иных цифровых прав на 293,5 млрд руб. Объем размещенных за квартал выпусков сократился на 35,9% квартал к кварталу и составил 142,7 млрд рублей. За тот же период объем новых рыночных выпусков рублевых корпоративных облигаций сократился на 25,4%, до 1,1 трлн рублей.

Доля цифровых активов в новых выпусках корпоративного долга составила 9,3% в I квартале, подсчитали в «Эйлере». Ее резкий рост произошел во II квартале 2024 г. — до 9,5% с 3,2%. В следующие два квартала доля ЦФА взлетела до 13,3 и 13,5% соответственно.

Эксперты отметили, что все чаще размещают цифровые активы компании без облигаций в обращении. В марте таких было не менее 25, например, «Медскан», группа «Магнезит» и «Озон капитал».

70% от общего объема обращающихся ЦФА эмитировали крупные банки, финтех-компании и операторы информационных систем. В «Эйлере» связывают такое положение дел с тем, что закон не регулирует оценку платежеспособности и деловой репутации эмитента, платформы оценивают это самостоятельно, исходя из внутренней политики.

ЦФА, несмотря на свои уникальные возможности, стали аналогом краткосрочного корпоративного долга, констатируют эксперты. Подавляющее большинство выпусков являются удостоверением права прямого денежного требования к эмитенту в виде фиксированной ставки — по экономической сути это приближает их к обычным облигациям, объясняют они.

По теме: объем выпуска ЦФА в 2024 году превысил 600 млрд рублей