Банк России снизил ключевую ставку до 20%, впервые за три года

Совет директоров Банка России на заседании 6 июня снизил ключевую ставку с 21 до 20% годовых, говорится в сообщении регулятора. Последний раз решение о смягчении денежно-кредитной политики (ДКП) принималось в сентябре 2022 года — тогда ставку опустили с 8 до 7,5%. После этого в течение почти трех лет ЦБ принимал только решения о повышении ставки, либо о сохранении ее на прежнем уровне.

«Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться. Притом что внутренний спрос по-прежнему опережает возможности расширения предложения товаров и услуг, российская экономика постепенно возвращается к траектории сбалансированного роста», — отметил ЦБ.

Рынок ожидал от Банка России смягчения, но это не было основным сценарием развития событий, показал консенсус-прогноз РБК. Только 10 из 30 опрошенных аналитиков крупных российских банков и инвестиционных компаний допускали возможность такого решения ЦБ. При этом их прогноз по шагу снижения был широким — от 25-50 базисных пунктов до 200 б.п. (то есть до 19%). В то же время 20 из 30 участников консенсус-прогноза ожидали, что регулятор сохранит ставку в 21% еще на полтора месяца, до следующего заседания в июле.

ЦБ повторил сигнал, озвученный по итогам прошлого заседания.

«Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий», — говорится в сообщении регулятора. Далее акцент сделан на том, что в соответствии с прогнозом годовая инфляция вернется к цели 4% в 2026 году «с учетом проводимой денежно-кредитной политики».

К июньскому заседанию ситуация с ростом цен стабилизировалась. Максимум годовой инфляции пришелся на март, а в апреле и в мае текущие темпы роста цен «заметно снижаются», отмечали аналитики ЦБ. По итогам апреля инфляция составила 10,23%, против мартовских 10,34%, следует из данных Росстата.

 Большой вклад в замедление роста цен внесло укрепление рубля, отмечали в ЦБ. С начала декабря 2024 года рубль укрепился к доллару примерно на 25%. В мае инфляция продолжила замедляться, по итогам недели с 27 мая по 2 июня она составила 9,66% в годовом выражении, следует из обзора Минэкономразвития.

Одновременно наблюдалось охлаждение кредитования. Темпы замедляются во всех сегментах, но речи о кредитном сжатии не идет, отмечала 29 мая зампред ЦБ Ольга Полякова на съезде Ассоциации банков России. Прирост корпоративного портфеля (+1% с начала года) и ипотеки (+0,4% за первый квартал) соответствуют среднесрочному прогнозу ЦБ, оценивала Полякова.

Рублевая денежная масса (агрегат М2) увеличивается сдержанно: в мае годовой темп прироста показателя составил 15,4% против 17% в марте и 14% в апреле, следует из данных ЦБ.

По теме:  ключевая  ставка как «рецептурный препарат» для борьбы с инфляцией