Российский рынок зафиксировал минимум слияний и поглощений за 11 лет

В 2024 году на российском рынке слияний и поглощений было зафиксировано 383 сделки — на 12% меньше показателей 2023 года, подсчитали аналитики Kept. Это минимум с 2013 года. Главная причина сокращения рынка M&A — снижение числа выходов иностранных компаний из российского бизнеса, поддержавших активность на рынке M&A в 2022–2023 годах. Если в 2022-м они составляли 30% от общего числа сделок, то в 2024-м — всего 16%.

Снижение интенсивности ухода иностранцев связано с тем, что большинство компаний, желавших покинуть российский рынок, сделали это ранее. Всего в 2024 году было проведено 59 связанных с уходом иностранцев сделок на сумму 4,4 млрд долларов. Это почти вдвое меньше, чем было годом ранее — 113 сделок на 9,7 млрд долларов, и примерно втрое ниже уровня 2022 года (203 сделки на 11,9 млрд долларов).

По оценкам экспертов, на конец 2023 года почти две трети иностранных компаний, присутствовавших в РФ, решили выйти из российских активов или вынужденно утратили контроль из-за их конфискации. Бенефициарами ухода иностранцев стали стратегические инвесторы и локальные бизнес-партнеры. Еще одна причина замедления темпа ухода иностранцев — ужесточение требований к сделкам по выходу из российских активов за счет повышения дисконта по сделке и взноса в бюджет суммарно до 95% от рыночной стоимости актива.

Сумма всех сделок на рынке M&A при снижении их общего количества выросла на 8% — до 42,2 млрд долларов.

Рост обеспечили три крупные сделки стоимостью свыше 3 млрд долларов: покупка российского бизнеса «Яндекс» у нидерландской Yandex N.V. за 5,2 млрд долларов, приобретение «Полиметалла» у Polymetal International за 3,7 млрд долларов и продажа контроля в холдинге Acronis с российскими бенефициарами шведскому фонду под управлением EQT Partners за 4 млрд долларов. За исключением самых крупных, средний чек сделки M&A в 2024 году снизился — на 17% к 2023 году, до 167 млн долларов. Причиной этого в Kept называют существенные расхождения в оценках цены активов у продавцов и покупателей при высокой стоимости заемного финансирования из-за роста ключевой ставки ЦБ.

Количество трансграничных сделок в 2024 году упало до минимума последних лет. Российские инвесторы совершили 11 международных сделок (в 2023 году — 12, в 2022-м — 20). Самыми крупными стали покупка «СИБУР Холдингом» 40-процентной доли в Kazakhstan Petrochemical Industries Inc у фонда национального благосостояния Казахстана «Самрук-Казына» (180 млн долларов), покупка основанной Олегом Дерипаской UC Rusal 30% акций китайской Hebei Wenfeng New Materials, владеющей глиноземным заводом (265 млн долларов), и покупка «Татнефтью» 50% акций Karaton Operating Ltd. у «КазМунайГаза» (18 млн долларов).

Интерес к активам по сниженной стоимости по-прежнему проявляют стратегические инвесторы: они составляют 74% покупателей при внутренних сделках. Больше всего сделок было сконцентрировано в телекоме — 84, на 12,1 млрд долларов (в том числе четыре сделки по выходу зарубежных компаний из российского бизнеса). Крупнейшая — это продажа шведским видеоигровым холдингом Embracer Group российских активов студии Saber Interactive за 247 млн долларов менеджменту компании.

Еще один крупный сектор — недвижимость. Однако количество сделок в нем сократилось на фоне роста ипотечных ставок: 57 сделок на 8 млрд долларов (в том числе семь по выходу иностранцев). Тройку лидеров по количеству сделок замыкает потребительский сектор — 39 сделок на 2,8 млрд долларов (в том числе три по продаже иностранных активов). Среди них — продажа активов Danone и Carlsberg после передачи их в доверительное управление Росимуществу по указу президента.

По теме: инвесторы разблокировали в 2024 году активы на 570 млрд рублей